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金句王孙宏斌:买房不如买股票 未来2年持续去杠杆

来源:房掌柜  整理 绍兴房掌柜  2018-09-03 04:55:14
[摘要]继今年3月底因谈乐视频爆金句而抢占网络头条之后,5个月的时间里,孙宏斌及融创中国(01918.HK)的消息并不多,舆论场被碧桂园和恒大轮番抢了风头。 不过,低调5个月后,再次公开露面的孙宏斌变得十分谨慎。在8 ...

      继今年3月底因谈乐视频爆金句而抢占网络头条之后,5个月的时间里,孙宏斌及融创中国(01918.HK)的消息并不多,舆论场被碧桂园和恒大轮番抢了风头。

      不过,低调5个月后,再次公开露面的孙宏斌变得十分谨慎。在8月31日召开的2018年中期业绩会上,即使面对上半年已经取得的亮眼业绩,孙宏斌仍不苟言笑,紧紧围绕公司业绩相关问题进行回应,而对有关乐视、许家印投资汽车等其他话题闭口不谈。

      该升的升该降的降

      如果说恒大超500亿的净利润令人惊叹,那么融创近400%的净利润增长也不可小觑。今年上半年,融创中国营业收入465.8亿元,同比增长215.3%;归母净利63.6亿元,同比增长389.3%。

      对于上半年的业绩,用融创中国副总裁兼董事会秘书高曦的话说,就是“该升的升了,该降的降了,业绩质量全面提升”,在毛利和净利快速增长、毛利率显著提升的同时,负债率呈现持续下降的趋势,有息负债规模降了近百亿。

      今年全国房地产调控政策严厉,限购限价导致许多项目的销售和盈利受到很大影响,融创为什么能保持销售和利润的高增长?

      对此,融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德解释称,业绩高增长得益于集团高质量、成本合理的土地储备和高品质产品优势,并且公司主动积极应对,一方面提高投资标准并严格控制投资节奏,另一方面坚决加大周转和去化力度。他还表示,毛利率水平近年来的持续攀升,也显示公司运营优化已取得实效,核心净利增长有望持续释放。

      在今年3月的2017年度业绩发布会上,孙宏斌多次强调,今年公司的目标是控制风险,降杠杆,保证公司绝对安全,有机会时有能力抓住机会,最主要的是控制买地节奏。

      今年上半年,融创严控拿地速度、加速去杠杆,上市公司资产增厚至6699.42亿元,同时,有息债务整体下降95亿元,目前账面现金高达874.2亿元。在保持业绩强劲增长的同时,杠杆率稳步下降。

      “现在过得非常舒服”

      孙宏斌对房地产形势的判断很准,早在2016年10月,他就判断这轮宏观调控的严峻程度超出任何人想象,不会短期放开,会越来越严峻,同时在当时大家对市场还很乐观时,他还判断,调控持续后,购买预期会发生改变。基于这两个判断,2016年10月至今近两年时间内,融创一直非常小心,除了一些并购外基本没在公开市场拿过地,目前融创土地储备超过70%是通过并购合作方式获取,这也有效降低了获取土地的成本,融创土地储备的平均成本只有4470元/平米。

      “我们这几年为什么发展得比较好呢,因为我们对市场的判断都比较准确。”孙宏斌说,之前的两个判断到现在看,政策没有放松迹象,有些地方还在加码,而且购买预期已经在变化。“现在我们对市场的判断是,宏观调控政策短期不会放松;随着政策持续,购买力会发生变化,所以我们还会非常小心谨慎地把公司做安全。”他说。

      在孙宏斌看来,融创这一两年越来越安全,现金流越来越好,负债率在下降。“特别是去年下半年到今年上半年,负债率下降的过程中,我们还收购了万达文旅资产,投了四五百亿现金,还背负了四五百亿贷款,这是中国前10名房地产开发商的量级(千亿),把这些加进来后,资产负债率还是下降了,说明我们的现金和负债管理特别好。”他说。

      也正因为对大势的精准判断,在不少开发商对当前的房地产市场形势感到焦虑时,孙宏斌显得很泰然。他认为,大家目前焦虑的原因有两个:一是布局的选择,布局错了,比如三四线、四五线城市现在冷得比较快,这种压力可能比较大;第二是限价,去年和前年买的地,按限价卖的话是亏钱的,这是第二个压力。“我们这两个方面都没压力,我们的项目都在一二线城市和比较好的三线城市,现在的土地按政府限价卖基本都是赚钱的,因此压力不大。”他说。

      高曦也称:“目前看我们对市场的判断完全正确,在此基础上的投资决策大部分都是正确的,这也让我们现在过得非常舒服。”

      从此前公布的销售数据上看,2018年1-7月融创实现合同销售2254亿元,已经完成全年销售任务4500亿逾50%。高曦表示,考虑到2017年1-6月销售数据仅占全年销售数据的37%,以及融创2018年下半年有共计369个项目4912亿可售资源,在融创管理层坚定去化战略指引下,融创有把握超额完成2018年4500亿销售目标。

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责任编辑:谭劲松

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