融创中国5月实现合约销售额382.7亿 同比增长86%

昨日晚间，融创中国披露5月销售简报。2018年5月，集团实现新增预订销售金额人民币387.4亿元（同比增长91％），合同销售金额人民币382.7亿元（同比增长86％），合同销售面积约253.0万平方米，合同销售均价约人民币15130元/平方米。

截至2018年5月底，集团实现合约销售金额人民币1,491.3亿元（其中，合同销售金额为人民币1,455.7亿元，预订销售金额为人民币35.6亿元），同比增长79％，合约销售面积约915.0万平方米，合约销售均价约人民币16300元/平方米。

标普评级报告认为，融创买地支出在2017年已达到峰值，2018年一季度买地支出仅为70多亿元，买地速度有所放缓主要由于融创已拥有大量土地储备，充足的可售资源将支持公司未来5年的销售增长，因此，融创的流动性十分充裕，公司大量在售现金足以覆盖2018年各项费用支出。在融资方面，融创与境内外多家银行长期保持良好的合作关系，且公司具备多元化的融资渠道满足融资需求。

国际投行对于融创业绩前景的预测也十分一致，认为融创在经历了过去几年的快速扩张后，已经步入全新的发展阶段，一是充足的土地资源足以支持公司在未来多年内销售规模保持行业的领先地位，二是加快周转坚决去化、降杠杆的战略选择也锁定了未来多年内的业绩增长前景，国内外大行的认可体现了对融创中国发展前景的持续看好。

美银美林称融创中国是下一只蓝筹股，并表示目前是买入融创的最佳时机，多重因素将支持估值上升，融创在稳健增长后迎来收获季节，利润率复苏，同时杠杆率降低在路上。摩根士丹利认为，融创正在迎来持续收获期，2016年和2017年强劲的销售增长意味着2018年和2019年的收入很有可能翻倍，同时2018年毛利率将大幅提升至23%以上。

野村证券报告也指出，融创平均土地成本为每平方米4728元人民币，相当于2017年平均销售金额的29%。基于目前融创的土地储备情况，估计2018年、2019年、2020年的集团核心盈利分别能够达到130亿、210亿以及300亿元。