首创置业启动非遗创新发展平台 在加码多元化业务

　　首创置业在公告中表示，如果上述债券按计划发行，公司的流动比率将从发行前的 1.84 提高至 1.994，流动比率明显提高，流动资产对于流动负债的覆盖能力将得到提升，短期偿债能力进一步增强。

　　而在今年4月，首创置业已发行了10亿元和20亿元两笔非公开发行公司债券;今年1月底，该公司申请发行50亿元公司债券。

　　注意到，通过连续发行公司债，首创置业正在逐渐减少短期借款的压力。数据显示，2014年至2017年首创置业短期借款额度逐年下降，2017年末比2014年总计下降了38.29亿元。

　　但数据显示，首创置业的短期债务压力依然较大。克而瑞研究中心报告显示，“截至2017年底，首创置业现金短债比为0.82，虽然企业手持现金210亿元，但未能完全覆盖短期债务;2016年长短期债务比为2.22，但2017年降低为1.35，代表2017年企业新增的债务主要为短债，反映企业短债的压力相对较大。”

　　此外，公司债的发行，使首创置业的应付债券项增加较多。其中，2015年末，首创置业的应付债券余额同比增加92.64亿元，2016年末应付债券余额同比增加45.04亿元。2017年末减少45.34亿元后，到2018年3月末其应付债券余额比2017年末增27.72亿元，如果加上4月份发行的两笔30亿元公司债，则应付债券相较2017年末增加了57亿元以上。

　　克而瑞另一组数据显示，自2013年至2016年，首创置业的净负债率呈上升趋势，截至2016年底已达132%。2017年底净负债率尽管同比下跌10个百分点至122%，但依然高出60%-80%的安全值。

　　对此，首创置业前总裁唐军表示，“2018-2020年，公司将重点关注权益金额、毛利率、净资产负债率三个指标，在净资产负债率上，未来三年预计控制在100%-120%。”

　　净负债率水平维持在较高水平的同时，由于项目主要布局在北京、上海等执行严厉限购及限价措施的城市，首创置业(02868.HK)房地产销售方面的净利润下滑较为明显。今年一季度由于交房较少，其净利润同比下滑87.22%，仅为9869万元。

　　由于首创置业的销售节奏并不算快，这也影响了现金回流的速度。2015年至2017年及2018年第一季度，该公司经营活动现金流只有在2017年为正，其余时间段均为负。

　　此外，首创置业今年前5个月累计签约金额约157.9亿元，而去年同期为189.1亿元，同比下滑16.5%。如果按照首创置业2017年业绩报告显示的“力争全年800亿元销售目标”计算，前5个月仅完成这一目标的19.73%。

　　(房掌柜整理自证券日报、财联社)