压力
12月房企将偿还266亿信用债
事实上,从2018年四季度以来,房企信用债(包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、资产支持证券、次级债等品种)的到期兑付数量就开始增多,月均偿还量都保持在30只以上。
据wind统计数据显示,2018年12月1日到12月31日,共有32只房地产企业信用债到期,偿还量266.25亿元,去年同期是82.66亿元;算上提前兑付以及回售部分是65只,总的偿还量是439.99亿元,去年同期为170亿元。
而2019年全年,房企将迎来偿债高峰。记者查询wind数据获悉,2018年-2022年,房企到期需要偿还的信用债规模分别为2095亿元、3765亿元、3936亿元、6776亿元、2343亿元,2017年仅为736亿元,也就是说,2019-2021年,是房企偿债的高峰期。
具体来看,2019年,共有445只信用债到期,到期偿还金额3765亿元。
记者从wind获悉,截至12月5日,泰禾于2019年到期的债券和中期票据有四只,总的发行规模为80亿元;万科于2019年到期的债券主要是今年发行的7只超短期融资债券,共140亿元;旭辉在2019年初有一只债券需要还,发行规模为27.9亿港元的可转债。富力地产于2018年12月以及2019年到期的债券主要是2018年发行的多期短期融资券,总的发行规模是51.7亿元。
值得关注的是,富力地产在今年12月份成功发行的40亿元公司债主要用于2019年到期回售部分,共96亿元公司债,回售日均在2019年1月份。事实上,为了增加流动性缓解资金压力,富力地产今年还启动股权类再融资,发行不超过约8.06亿股新H股。
评级下调的主要原因是,预计未来12至24个月该公司杠杆率不太可能实质性好转,包括美元优先债在内的大量债务即将到期,使之面临越来越高的再融资风险。
方正证券(601901,股吧)分析,随着偿付高峰的临近,再叠加金融去杠杆导致的债券市场出现的集中债务违约潮,市场对于房地产企业债务兑付能力的担忧普遍加剧。
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近期,房地产企业热衷发债,中原地产研究中心统计的数据显示,11月份以来,全国多家房地产公司密集获准发行大额融资(包括交易所债券、银行间市场),合计已经超过500亿元。有业内人士表示,此举是为了应对集中到期需要兑付的旧债。
苏宁金融研究院特约研究员江瀚昨日在接受采访时表示,房地产企业热衷于发债的主要原因是,相比于往年,今年的房地产企业面临着巨大融资压力和融资困境,无论是发行股票、股票质押还是从银行间接贷款都较为困难。因此,房企更愿意选择较为容易的融资渠道,例如发债。
易居研究院智库中心研究总监严跃进昨日在接受采访时表示,对于今年以来房企密集发债的做法,可以看出在房地产销售市场表现不好的情况下,房企资金上有较大的压力。房企发债后的资金压力会有所缓解,但也会带来很多新问题,类似债务兑付的问题等。因此,房地产企业未来需要积极降低负债。
“当前房地产企业面临的问题是,高负债对房企形成了现金流压力。对于房地产企业来说当前最重要的是保持现金流稳定,而非借助资本力量加杠杆。房地产企业必须注意持续稳健经营。”江瀚建议说。
严跃进表示,房企负债规模大,与行业特点有关,往往销售回笼速度比较慢,而且对外投资力度大的时候,其企业的资金压力会比较大,同时这个时候会加大融资,进而也容易带动负债数据上升。
谈及房企发债对市场的影响,严跃进认为,此类融资有助于稳定市场预期,同时对于房企来说,有助于缓解资金压力。
(来源:新京报、证券日报)
2022-02-17 10:28
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