房地产行业：整体市场热度较高 成交同比高增长可期

　　整体成交情况:整体成交环比回落,但同比实现大幅增长上周,一线四大城市房地产成交面积120万平米,环比下降33%,我们跟踪的部分二线城市房地产成交330万平米,环比下降24%。上周,整体成交环比季节性回落,但是与去年同期相比,7月首周,一二线重点城市同比实现60%的大幅增长,其中一线城市与去年同期相比实现114%的大幅增长,同比领涨明显,而二线城市同比也实现47%的增长,整体市场成交热度依旧较高。分区域看,三大重点区域环比均呈现较大幅度下滑,但是同比来看,三大重点区域同比均实现50%以上的高增长,其中珠三角(6711.26,-83.050,-1.22%)地区领涨,主要受深圳同比大幅上涨拉动所致。

　　整体库存情况:推盘环比回落,去化速度加快趋势明显放缓上周,推盘量环比呈现一定幅度的回落,推盘逐步进入季节性淡季,全国15城市库存指数呈现波动小幅下行,其中上海库存指数环比前一周保持持平,而北京库存指数则呈现明显走高态势,主要与推盘依旧较大而成交环比大幅回落有关。12大城市去化速度基本维持前一周水平,前期加快趋势明显放缓,主要是受成交环比回落的影响。

　　本周观点:政策面继续友好,成交同比持续高增长依旧可期上周,整体政策依旧保持宽松态势,仍然以地方灵活调整为主,值得注意的是上周恒生银行广州分行下调二套房首付比例至4成,广州市场二套房首付比例出现松动迹象,至此,深圳成为一线城市里唯一一个二套房首付没有松动的城市,我们认为与目前深圳成交市场热度持续攀升,基于平抑房价过快上涨考虑有关。7月首周,尽管受推盘季节性回落影响,成交环比呈现一定幅度的回调,但是与去年同期相比,依旧实现较大幅度增长,整体市场景气度依旧较高。我们预计,7月份大中城市成交环比增速或将放缓,但是同比增速将维持当前的高增长态势。投资层面上,我们依旧推荐关注基本面持续复苏的背景下,主流地产股估值向上修复带来的投资机会,继续建议关注主流地产股的投资机会。

　　本周组合上周广发地产组合包括万科、中南建设(19.35,0.700,3.75%)、冠城大通(8.43,-0.490,-5.49%)、鲁商置业(7.20,-0.610,-7.81%)和京投银泰(0.00,0.000,0.00%)。本周广发地产组合保持不变。

　　风险提示基本面回复速度低于预期,受房价影响政策面预期转变。